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何良栩:双限加息将房地产打入冷宫

房天下  作者:何良栩  2010-11-04 17:32

[摘要] 房地产能否打入冷宫,想必国家已考虑良久,权衡多时做出的重要信号.打入冷宫的先决条件第一是房地产在阶段发展中的战略地位与当期社会性(民生关注度)哪一项更重要;第二是在经济增长中,房地产的地位是否依然很重要;第三当前形势下的需要不得不将房地产暂时打入冷宫.

房地产能否打入冷宫,想必国家已考虑良久,权衡多时做出的重要信号.打入冷宫的先决条件是房地产在阶段发展中的战略地位与当期社会性(民生关注度)哪一项更重要;第二是在经济增长中,房地产的地位是否依然很重要;第三当前形势下的需要不得不将房地产暂时打入冷宫. 国家统计局近日发布数据 ,前三季度,我国经济增长10.6%,从今年来看整个国家的GDP保持在10左右问题不大,在走出经济探底房地产作为拉动内需的主要马车起到关键作用,现在马力太强按有关需要是时候将其打入冷宫凉快下了.

双限指的是限购和限制预售款划拨和加息.同时采用双限的区域目前还较少;限购主要在房价高起区域;限制预售款划拨也暂时在个别区域银行采用.加息是国家采用紧缩货币政策,对于流动性过剩和通货膨胀治理权衡措施,虽然不是剑指房地产但对于房地产来说也有较大影响.(市场购买信心和资金成本增加双重挤压了房地产企业)就目前双限来说受到了不少抨击,限制是违反市场规律反常现象,其背后是多年来公共服务和社会保障缺失,在短时间内难以在结构平衡上平抑房地产市场的供需矛盾.再加以房地产市场本身在需求结构上的也出于失衡状态.(投资渠道狭窄,房地产作为抵御通货膨胀起到保值增值功效同时相对于其他投资产品无疑在安全性,变现性,性上是的),双限中的限购主要传递出了这样一个当下不得不使用的损招.说这个限制是损招原因在杀敌八百同时自损一千,在一定时间内采用这招是可以暂时压制住投资者购买行为但违背市场规律的做法必然会受到市场的惩罚.这个限制时间拖的越长,不仅会滋生出一些社会问题同时反映出了社会保障缺失的严重性,其结果更加重社会大众的怨气.限制预售款划拨,从笔者的角度观察来说是银行为保障自己的安全出的又一损招,在央行下达提高准备金基率要求后,部分银行为了保障准备金储备,本应划拨的款项通过美其名曰的担心烂尾楼的产生,监管审核划拨.目前正值年底时候,不少开发企业短期贷款将至,这无疑加重这类企业资金压力,就即使降价销售而言,其资金回笼也得看银行脸色,跟银行走的近关系疏通到位的预计监管弹性上有区别性对待,如果关系不到位的估计就是严格照彰办事了,这损招确是保护银行的金融安全性但另一中国式的公关陋习又会生长出来.关于加息是形势所迫,加息的象征性远大于其实际意义,反映的是国际和国内形势下央行的态度.

近期市场面

受到双限一加的调控影响,楼市以“跌”为主。根据以往量价互动的关联性,预计未来房价跟随下跌的可能性正在增加。

根据中指研究院的统计,上周被监测的35 个城市中,20 个城市成交量环比下跌。其中,15 个城市跌幅超过10%。而10 个重点城市中,广州位居跌幅之首,跌幅达69.61%,南京、武汉和北京紧随其后,跌幅分别为36.85%、32.11%和27.24%;仅重庆、深圳、杭州和成都成交量上涨。

就成都市场的不同来看,成交量数据表现为上涨,但这主要是前期成交基数偏低,以及限购政策的驱赶性,让其他区域﹑周边区域和本地对限购政策恐慌性交织在一起,反应出来的加速效应,从来看,受调控政策影响,成交量普跌是大势所趋。

面对这样的市场局面——加息、融资渠道收窄、限购、以及预售资金监管强化等多重调控措施的作用,开发商的资金链也日益趋紧,政策短时间内松无可能,降价促销,搞好银行关系是中小开发企业必由之路.

土地市场

加息还将对土地市场形成深远影响,开发商拿地将更趋谨慎和保守。在2005年和2007年,加息之后,土地市场都相应出现了较为集中的土地流拍或流标现象。

“目前不少地方土地储备机构自有资金不足,对银行贷款依赖性较大,其中,又以一到两年的中短期贷款为主,因此,利率的提升将加大土地储备的融资成本。”

基于现状来看——土地市场拿地将形成两极分化,一部分开发商将面临自身资金压力而放弃长远考虑,而另一部分资金充沛型企业和中型企业获取低潮期较低成本拿地的扩张机会。

所以中短期内,15个城市的限贷及限购令对房地产市场将产生较为直接的影响,而由于购房群体流动和本地群体恐慌而加速购买使得本区域销售增速的或招来同样的双限压力,再加之冬季是房地产行业的传统淡季,部分企业迫于资金压力,这些因素使得今年四季度楼市的交易量估计还将进一步回调.而在房产税难以合理出台前提下,一定时间内双限损招和加息共同将是房地产打入冷宫!

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