[摘要] 刚刚上缴存款准备金，又逢年底临近，银行资金压力不断加大。对此，央行公开市场操作本周继续向市场注入资金，3月期央票持续地量发行。同时，流动性趋紧令中短券面临抛压，收益率反弹，长券则相对稳定。
刚刚上缴存款准备金，又逢年底临近，银行资金压力不断加大。对此，央行公开市场操作本周继续向市场注入资金，3月期央票持续地量发行。同时，流动性趋紧令中短券面临抛压，率反弹，长券则相对稳定。
其中，波动较大的为14天期和21天期品种，分别报收于4.5911%和5.0446%，其涨幅分别为22和66个基点，21天期品种盘中涨幅接近100个基点，14天期品种盘中成交利率达到6.6%，甚至超过了5年期以上基准贷款利率。目前，金融机构5年期以上基准贷款利率为6.14%。
业内人士分析，因年底将至，银行不惜成本融入资金度过年关，因此跨年期限的资金需求非常大。“离年底还剩不到两周的时间，期限为14天期和21天期的资金最抢手，银行借入这些资金，可以帮助安稳度过年关。”北京一研究员称。同时，按期限分，周三的资金价格上涨呈期限越长、涨幅越大的格局。“可见，资金面的紧张态势已经扩张到更长的期限。”
统计数据显示，此前受存款准备金率缴款因素涨至4%以上水平的7天期回购利率，周三报收于4.1868%，较前交易日的4.0533%仅涨13个基点，涨幅回落；而隔夜品种报收于2.6205%，较前交易日上涨22个基点。而与此形成鲜明对比的是，1个月期品种周三报收于5.0844%，较前交易日的4.7375%上行35个基点，期限更长的2个月期、3个月期和6个月期品种的涨幅均超过50个基点；进入12月份以来，4个月期品种仅有8个交易日，但其加权平均利率已从月初的4.00%蹿升至周三的5.45%。
“借不到14天期、21天期的资金，（银行）就只能借更长期限的资金。”上述交易员指出，银行现在的关键任务是“把钱留住”。针对流动性趋紧态势，央行公开市场操作本周继续向市场注入资金。公告显示，央行将于周四发行10亿元3月期央票。如果不考虑正回购操作，因本周到期资金为280亿元，本周央行公开市场操作将向市场注资260亿元；央行连续六周向市场净投放，累计资金规模将达3060亿元，略相当于上调存款准备金率0.5个百分点冻结的资金量。
“不过，这280亿元的规模对于银行的‘求钱若渴’可能效果甚微。”上述研究员表示。此外，受资金紧张影响，银行间债市中短期限的现券率反弹。“1年期以内的抛盘很严重，接近3年期限的央票比昨天上涨了5个基点左右。”交易员称，由于资金面的紧张态势已经扩张到更长期限，所以现券市场上，短券和中券的率一同上行。业内人士进一步指出，资金面紧张态势将会持续至年末，不过元旦后将有所缓解。“12月31日之前资金都相对比较紧张，过了年底情况就会好转。”
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